По традиции британская LBMA провела январский опрос аналитиков о средних ценах на драгметаллы на текущий год. В 2023 году свои взгляды представили 24 специалиста по состоянию на 18 января. При этом выборка мнений оказалась на треть меньше, чем в 2022 году (тогда было 34 аналитика).
Вот эти цифры и взгляды.
По состоянию на начало января ожидается спокойный год. Средние цены на 2023 ничем не отличаются от январских:
1) Золото - 1,1% = 1859,9 $/oz,
2) Серебро - 0,9% = 23,65 $/oz ,
3) Платина +0,6% = 1080,4 $/oz,
4) Палладий +2,3% = 1809,8 $/oz.
При этом разброс цен от минимума до максимума у аналитиков за год тоже особо не изменился: 755 $/oz в золоте, 20,3 $/oz в серебре и 595 $/oz в платине.
При определении рыночных трендов аналитики исходят из трех главных факторов:
1) сильный доллар и политика ФРС (43% опрошенных),
2) инфляция (14%),
3) и впервые за последнее время - геополитика (11%).
Теперь посмотрим глубже.
Самый позитивный взгляд и обоснование предложили:
- в золоте Thorsten Polleit, Degussa Goldhandel - от 1850 до 2200 при средней 2000 $/oz.
Он пишет:
"Можно ожидать, что в 2023 году цена на золото получит значительную поддержку со стороны экономических событий. В частности, существует большая вероятность того, что основные центральные банки снова снизят процентные ставки уже во второй половине этого года, поскольку инфляция ослабевает, а рост разочаровывает. Так как реальные процентные ставки остаются на отрицательной территории, растущий спрос со стороны частных инвесторов и (не западных) центральных банков, в частности, имеет все шансы подтолкнуть цену на золото к росту - тем более что, с нашей точки зрения, цена на золото в настоящее время является умеренной".
- в серебре от 20 до 35 при средней 27 $/oz (Bruce Ikemizu, Japan BMA);
- в платине от 950 до 1425 при средней 1241 $/oz (James Steel, HSBC Securities);
- и в палладии от 1400 до 2800 при средней 2055 $/oz (Keisuke Okui, Sumitomo Corp).
Лагерь пессимистов возглавили:
- в золоте Marcus Garvey, Macquarie Bank Ltd. - от 1445 до 1834 при средней 1594 $/oz.
Вот его мнение:
"Мы ожидаем еще 25 б.п. ужесточения в 1 квартале 23 года, а затем ФРС будет удерживать ставки на прежнем уровне, даже если инфляция снизится, а экономика США вступит в рецессию.
В этот период роста реальных процентных ставок (только если ФРС не подставит плечо рынку акций) цены на золото должны упасть вместе с рисковыми активами, а доллар США останется относительно устойчивым, даже несмотря на то, что индекс доллара, вероятно, достиг своего максимума в 2022 году.
Мы ожидаем, что этот период будет означать минимумы для золота, прежде чем начнется устойчивый рост, когда рынок начнет оценивать следующий цикл смягчения в монетарной политике ФРС.
Три основных фактора, определяющих цену золота в 2023 году:
устойчивость инфляции на развитых рынках, реакция центральных банков на это, а также влияние на доллар США".
- в серебре от 14,7 до 28,1 при средней 22,3 $/oz (Nicholas Frappell, ABC Refinery Pty Ltd.);
- в платине от 830 до 1170 при средней 1000 $/oz (Edward Gardner, Capital Economics);
- и в палладии от 1300 до 1450 при средней 1550 $/oz (Thorsten Polleit, Degussa Goldhandel).
И в завершение приведем мнение Мартина Армстронга.
В отличии от LBMA, в ноябре 2021 он четко обозначил риск войны на Украине и прочие геополитические события, начиная с 06 января 2022 года, с развитием нового "Карибского кризиса" с временным таргетом в 05-06 октября 2022 года. Рост ставок и сжатие ликвидности Мартин тогда обозначил препятствием для роста котировок золота. Так все и вышло, от погромов в Казахстане до спецоперации на Украине, от сильной волатильности в золоте в начале до бокового тренда по итогам года.
Текущий, 2023 год, Мартин обозначил, как год "Паники в золоте" - сильный тренд по золоту до июня и новый рывок вверх с августа.
Главным фактором является геополитика. Это тренд на усиление конфронтации и вовлечения все больших стран в противостояние России (Востока) и Запада.
Мотив. Западные политики решили делать дефолт по своим обязательствам на фоне войны. Это снимает с них ответственность по долгам и дает им новый уровень консолидации власти и контроля общества и третьих стран. В этом их главная ошибка.