ютуб канал монетаинвест дзен инстаграмм телеграмм
Доллар96.9775
Евро100.1336
Золото (г)8918.469
Серебро (г)99.158
Платина (г)3029.733
Москва
МОНЕТАИНВЕСТ
г. Москва, Лубянский пр-зд, д. 27/1
Будни с 9:30 до 18:30

Прогноз от LBMA по драгметаллам на 2025

29.01.2025 г.

В этом году 30-ть ведущих аналитиков рынка драгоценных металлов представили свои прогнозы в LBMA на 13 января 2025 года. 

Основные выводы

Перспективы золота:

В этом году большинство аналитиков (20 из 30) представили позитивные прогнозы с пробитием $3000 и сильную волатильность. От золота они ожидают $2737, что на 14,7 % выше средней цены* на 2024 год ($2386). 

Самые бычьи настроения заявил: Keisuke (Bill) Okui (Sumitomo Corp) - средний прогноз $2925, Самые медвежьи настроения: Robin Bhar (Robin Bhar Metals Consulting) - средний прогноз $2500

Прогноз по серебру:

Специалисты ожидают, что серебро последует за золотом, со средней прогнозируемой ценой в 32,86 доллара, что на 16 % выше фактической средней цены в 2024 году. 

Наиболее бычьи прогнозы: Nicky Shiels (MKS PAMP SA) - средний прогноз $36,50. Самый медвежий прогноз: Nicholas Frappell (ABC Refinery) - средний прогноз $28,25.

Прогноз по платине:

Прогнозы по платине демонстрируют низкие ожидания: средняя цена, прогнозируемая аналитиками, составляет $1022 - всего на $65 больше, чем фактическая средняя цена на 2024 год, что свидетельствует о медвежьих настроениях, аналогичных прогнозу на 2024 год.

 Самые бычьи настроения: Julia Du (ICBC Standard Bank) и Joni Teves (UBS) - средний прогноз $1100. Самые медвежьи настроения: Kieran Tompkins (Capital Economics) - средний прогноз $920.

Прогноз по палладию:

Аналитики отражают опасения по поводу избыточного предложения и слабого роста спроса на палладий. Средний прогноз составляет $991, что едва превышает среднюю фактическую цену на 2024 год в $983, которая сама по себе значительно ниже средней цены на 2023 год в $1337.

Самые бычьи прогнозы: Joni Teves (UBS) - средний прогноз $1,090. Самые медвежьи прогнозы: Rhona O’Connell (Stonex Financial Ltd) - средний прогноз $906


Ключевые драйверы по рынку золота.

Как всегда, аналитиков попросили назвать три основных фактора, которые будут определять цену золота в 2025 году. В тройку главных факторов вошли:

 - монетарная политика ФРС США (28 %);

- спрос со стороны центральных банков (21 %);

- геополитические риски/неопределенность (15 %).

Как отмечают аналитики, деятельность ФРС в 2025 году может стать ключом к судьбе золота. Если ФРС повысит процентные ставки, это может оказать понижательное давление на цены на золото.

С другой стороны, если ставки будут снижены или ФРС будет придерживаться мягкой политики в поддержку экономического роста то, это может сделать золото более привлекательным, что потенциально приведет к росту цен.

Если ФРС выразит обеспокоенность ростом инфляции или политика ФРС будет воспринята как слишком свободная и инфляционные ожидания возрастут, золото также может выиграть.

Спрос со стороны центральных банков считается вторым по значимости драйвером для золота в 2025 году. Покупки центральных банков значительно увеличивают спрос, положительно влияют на настроения на рынке, а спекулятивная активность способствует дальнейшему росту цен.

Взаимосвязь между геополитическими рисками и активностью центральных банков хорошо выражена в комментарии Grant Sporre (Bloomberg): «Геополитические риски, вероятно, останутся повышенными, а возвращение Трампа в Белый дом вряд ли успокоят рынки, что заставят центральные банки, особенно развивающихся стран, наращивать запасы в золоте быстрыми темпами». 

Кроме того, в общих комментариях было не менее 33 упоминаний о президенте США Д. Трампе. В них говорилось о геополитической нестабильности, об опасениях за торговую политику и международные отношения. О том, что пребывание Трампа у власти подстегнет спрос на золото, как защитный актив.

И в финале представим самые-самые крайние точки зрения по рынку золота на 2025 год.

 Самые позитивные взгляды

Chantelle Schieven, Capitalight Research, диапазон цен $2510 - $3290 при средней $2875

Многие из тех же факторов, которые способствовали росту цены на золото в 2024 году, скорее всего, будут положительными для золота и в 2025 году. Двумя из этих ключевых факторов являются спрос на золото со стороны центральных банков и геополитическая/финансовая неопределенность. Спрос на золото со стороны центральных банков по-прежнему высок. Неопределенность в геополитической и финансовой среде значительно возросла в последние месяцы. Золото может буквально взлететь в любой момент на фоне любого количества кризисов в течение следующих нескольких лет. Усиление экономической и финансовой неопределенности может произойти, поскольку рынки сомневаются в способности правительств обслуживать высокий уровень долга. Влияние растущего глобального долга на макроэкономическую политику (монетарную/фискальную) и на экономический рост происходит с леденящей душу скоростью. В конечном итоге это подрывает уверенность в способности правительства справиться не только с обычными циклическими экономическими процессами, но и, конечно, с любым кризисным развитием, например пандемией или военными действиями, которые требуют необычной фискальной поддержки. Конечно, уровни долга растут повсюду, это не только феномен США. Действительно, в той степени, в какой это может подорвать доллар, это подрывает и другие валюты.

Keisuke (Bill) Okui (Sumitomo Corp),  диапазон цен $2550 - $3200  при средней $2925

Ожидается, что золото будет дорожать благодаря постоянным покупкам со стороны частного сектора и центральных банков. Все больше людей по всему миру получают доступ к золотым ETF и фьючерсным контрактам на золото, и это поддержит цену в 2025 году. Покупательский интерес обычно вызван страхом перед грядущей неопределенностью, включая споры и конфликты. Количество наличных денег на рынке также удерживает цены от обвала. Опасения по поводу снижения цены связаны с процентными ставками в долларах США и самой ценой золота. Не многие участники рынка ожидают, что процентные ставки в долларах будут постоянно снижаться. Цена на само золото уже относительно высока по сравнению с прошлым годом; она уже раздута, и существует потенциал для перераспределения активов, особенно в пользу таких вещей, как криптовалюты, и в сторону от золота. Уменьшение количественных показателей со стороны крупных центральных банков также может стать ключевым фактором снижения стоимости активов в целом, включая золото. Три наиболее важных фактора, которые, по моему мнению, будут влиять на цену золота в 2025 году 1. Процентные ставки в долларах США 2. Накопление золота центральными банками 3. QT (количественное ужесточение) со стороны основных центральных банков.

Самые негативные взгляды

Jonathan Butler, Mitsubishi Corporation, диапазон цен $2250 - $3100 при средней $2730

Если Федеральная резервная система США продолжит курс на снижение процентных ставок, золото выиграет от снижения реальной доходности и некоторого ослабления доллара США. Политика новой администрации Трампа в области торговли и внутреннего роста, вероятно, будет инфляционной, что может поддержать золото в ближайшей перспективе, но может привести к тому, что ФРС придется играть в догонялки по ставкам к концу года и в 2026 году, повышая доходность и подрывая общий благоприятный фон для золота. Инвестиции в физические активы могут иметь ограниченный потенциал роста на фоне привлекательности растущих американских акций и криптовалют. Однако центральные банки, вероятно, останутся постоянными покупателями золота, поскольку они стремятся к дедолларизации своих резервов на фоне продолжающейся геополитической фрагментации. Три наиболее важных фактора для золота: 1. Снижение ставок 2. Доллар США 3. Тарифы

Robin Bhar (Robin Bhar Metals Consulting), диапазон цен $2400 - $2900 при средней $2500

Экономическая и политическая неопределенность, вызванная вторым президентством Трампа, будет способствовать тому, что золото останется жизненно важным активом для хеджирования. Геополитические риски продолжают нагнетаться в различных горячих точках, усиливая инфляционные риски и сохраняя спрос на золото, как на безопасное убежище. Покупки центральных банков должны оставаться важным фактором поддержки, как и продолжающаяся диверсификация портфелей и спекулятивные деньги по длинным позициям . Огромные государственные дефициты и рост государственного и частного долга должны поддержать цену золота на фоне сохраняющихся опасений девальвации. Три наиболее важных фактора, которые будут влиять на цену золота в 2025 году: 1. Денежно-кредитная политика США 2. Центральные банки 3. Геополитика