Традиционно в начале наступившего нового года на лондонском рынке драгоценных металлов LBMA подводят итоги прошедшего года и определяют победителей по точности ценовых прогнозов.
23.01.2020
Напомним, на 2019 год аналитики дали позитивный взгляд по всем металлам, за исключением палладия.
При этом золоту предсказали минимальный прирост среднегодовых цен до 1311,71 $/oz (+ 1,8% к январю), а разброс котировок составлял 25% от 1150 до 1475 $/oz.
И это минимальный торговый спред.
В серебре он уже был 44% от 12,75 до 20 $/oz при - цене 16,28 $/oz (+4,2%).
По платине 50% от 620 до 1050 $/oz при - цене 850,71 $/oz (+5,1%).
В палладии 64% от 900 до 1715 $/oz при - цене 1267,68 $/oz (-1,5%).
Но жизнь оказалась намного интереснее, особенно в палладии!
Который год этот металл показывает лучший годовой прирост (+17,5% к январю). Средняя цена за 2019 год составила 1536,74 $/oz, что на 21% выше ожиданий аналитиков. Лучший прогноз представил Ross Norman (аналитик Sharps Pixley) 1505 $/oz (погрешность -2%).
Второй результат показало золото, +8%, со средней ценой 1392,6 $/oz (+6% к прогнозу). Победителем стал независимый аналитик Rhona O'Connell с прогнозным значением 1365 $/oz (погрешность -2%).
Третье и четвертое место досталось:
- платине, +6%, при цене 862,9 $/oz (+1,4% к прогнозу);
- и серебру, +3,6%, с фактической ценой 16,2 $/oz (-0,5% к прогнозу).
Лучшим аналитиком оказался Bernard DAHDAH (Natixis, London) - он же "победитель" LBMA по всем металлам за 2018 год.
В заключении представим Вам краткие обоснования прогнозных значений на 2019 от вышеназванных лиц.
О палладии (Ross Norman, Sharps Pixley, London)
Палладий показал выдающийся результат за 2018 года с приростом в 19% и мы ожидаем еще одно звездное выступление в 2019 году.
Если какой-либо металл может отвесно расти и держать темп то, это палладий. Срочный рынок находится в бэквардации (отрицательная кривая форвардных цен) и заемные ставки по металлу показывают двузначные значения, что подтверждает дефицит металла со стороны предложения и сильные фундаментальные показатели со стороны спроса.
Короче говоря, палладий выглядит уязвимым и обладает способностью удивить дальнейшим ростом котировок, особенно если дефицит привлечет внимание спекулянтов.
А также, если обострится политический риск со стороны России, его крупнейшего производителя.
Главным минусом для палладия остается вероятность снижения продаж легковых автомобилей, особенно в Китае. Но при этом ужесточаются нормы по выбросам, что означает сильный спрос со стороны автопрома.
Превзойдя цену золота, палладий мог бы даже устремиться к уровням родия.
В итоге, мы ожидаем дальнейшего развития событий и значительный рост котировок палладия в 2019 году.
О золоте (Rhona O'Connell, London)
В первые недели 2019 года золото пытается преодолеть уровень $1300 $/oz. Тем не менее, его рост на 9% с середины августа - до середины января 2019 был вызван тем, что золото ранее было перепродано и в отношении него преобладали пессимистические настроения.
Негативные новости по золоту уже в ценах, по крайней мере, с точки зрения ожиданий, как поведет себя доллар. При этом бычьи настроения подпитываются ростом котировок золота в национальных валютах.
Локальная активность в золоте плюс продолжение экономической неопределенности в мире, а также новости о возобновлении и поддержании интереса центральных банков являются основополагающими факторами для данного рынка и для дальнейшего постепенного роста котировок.
О платине (Bernard DAHDAH, Natixis, London)
Мы ждем, что спрос на платину с авторынка катализаторов будет слабым как и рынок машин с дизельными двигателями. Мы также прогнозируем слабый спрос на ювелирном рынке, так как привлекательность платины значительно снизилась из-за того, что платина торгуется ниже котировок золота.
Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения мы негативно относимся к платине, мы верим в сильную корреляцию с золотом. Это означает, что рост золота положительно скажется на росте котировок платины. Хотя мы думаем, что из-за фундаментальных причин, платина вряд ли будет торговаться продолжительное время выше 1000 $/oz.
О серебре (Bernard DAHDAH, Natixis, London)
Как обычно, в случае с серебром, сохраняется сильная корреляция с золотом (выше 0,8), где направление тренда задает золото. Мы не видим каких-то причин, почему эта исторически сложившаяся корреляция будет нарушена и уверены, что как и в случае с золотом, серебро будет расти при более слабом долларе. Также следует заметить, что индикатор Бета по золоту/серебру за прошлый год составил 1,4, что выше значений начала 2016 года (1,27). Таким образом, мы ждем, что рост котировок серебра обгонит золото.